產業週報

自從全球社交媒體巨擘臉書Facebook在2021年年度大會上正式改名為Meta，以及推出所謂的元宇宙概念之後，全球都掀起了一陣元宇宙相關概念產業的旋風。

「元宇宙」概念，是一個聚焦於社交連結的3D虛擬世界之網路。元宇宙主要探討一個持久化和去中心化的線上三維虛擬環境，此虛擬環境將可以通過虛擬實境眼鏡、擴增實境眼鏡、手機、個人電腦和電子遊戲機進入人造的虛擬世界。元宇宙包括三大概念：跨虛實、跨宇宙、數位資產治理。

全球元宇宙市場規模：美國市場研究公司 Grand View research 的報告顯示，到 2030 年全球元宇宙市場規模將達到 6,788 億美元，複合年增長率 (CAGR) 達到 39.4%。其中從 2021- 2030 年期間，全球元宇宙市場規模預估從 388.5 億美元成長到 6,788 億美元，複合年增長率為 39.4%。

目前看到與元宇宙有相關的產業繁多，包含各式軟硬體與整合。這裡先討論其中之一的硬體，所謂的穿戴式電子裝置中的頭戴式顯示裝置(HMD，Head Mount Display)。頭戴式顯示裝置依據不同設計與功能，又分成VR/AR/MR等不同類型，以下將分述之。

一、全球AR/VR頭戴式裝置出貨量預估趨勢

圖一、2021~2026年全球AR/VR頭戴式裝置出貨量預估圖

資料來源：IDC, Digitimes

圖二、2021年全球AR/VR裝置品牌出貨比重圖

資料來源：IDC, Digitimes

市場研究機構IDC報告顯示，AR/VR頭戴式顯示裝置若分成消費型與商用型兩大類，2021年全球AR/VR頭戴式顯示裝置出貨量較 2020年大增92.1%，且Meta(FB-US)旗下Oculus品牌的市佔率達到78%。2021年消費型AR/VR頭戴式顯示裝置出貨量約有9.5百萬台，商用型AR/VR頭戴式顯示裝置出貨量約有1.7百萬台。2022年消費型AR/VR頭戴式顯示裝置出貨量約有13.2百萬台，商用型AR/VR頭戴式顯示裝置出貨量約有3.3百萬台。預估到了2026年消費型AR/VR頭戴式顯示裝置出貨量約有30.9百萬台，商用型AR/VR頭戴式顯示裝置出貨量約有19.6百萬台。整體看來，全球AR/VR頭戴式顯示裝置出貨量將從2021年的11.2M上升到2016年的50.5M台之增長幅度。

再以品牌來觀察，根據IDC統計，2021年全球AR/VR裝置品牌出貨比重，Meta(FB-US)旗下Oculus品牌的市佔率達到78%為最高，DPVR市佔率達5.1%，Pico VR市佔率達4.5%，其他品牌市佔率達12.4%。Meta VR產品全名為Meta Oculus Quest 2。

二、AR與VR顯示技術趨勢

圖三、 AR與VR的近眼顯示(NED，Near Eyes Display)示意圖

資料來源：網路

AR與VR的近眼顯示(NED，Near Eyes Display)系統，都是將顯示器上的像素，通過一系列光學成像元件形成遠處的虛像並投射到人眼中。不同之處在於，AR眼鏡需要可穿透視(See-Through)，既要看到真實的外部世界，也要看到虛擬訊息，所以成像系統不能擋在視線前方。這就需要多加一個或一組光學組合器(Optical Combiner)，通過“層疊”的形式，將虛擬訊息和真實場景融為一體。

VR裝置相對AR來說構造更簡單，主要將任何一種顯示裝置影像經由Condenser Lens微縮投射入人眼(主要要求：高像素+高螢幕更新率)。

AR設備的光學顯示系統相對複雜，一般來說，目前市場上的AR眼鏡採用的顯示系統就是各種微型顯示螢幕和稜鏡、自由曲面、光波導等光學元件的組合，其中光學組合器的不同，是區分AR顯示系統的關鍵部分。

微型顯示面板，用來為相關裝置設備提供顯示內容。它可以是自發光的主動式元件，比如有機發光二極體面板像是Micro OLED和現在很熱門的Micro LED，也可以是需要外部光源照明的液晶顯示面板(包括穿透射式的LCD和反射式的LCOS)，還有基於微機電系統(MEMS)技術的數位微鏡陣列(DMD，即DLP的核心)和雷射掃描儀(LBS)等。

以不同市場來觀察，VR較偏消費性市場應用，產品相對價格較低，AR與MR較偏向專業應用，產品相對價格較高。

表一、VR/AR/MR相關技術比較表

資料來源：華南投顧整理

三、VR/AR/MR頭戴式顯示裝置相關台灣供應鏈

表二、VR/AR/MR頭戴式顯示裝置台灣廠商-中光電(5371)

資料來源：華南投顧整理

VR/AR/MR頭戴式顯示裝置台灣廠商供應鏈，其中的中光電(股票代碼：5371)。中光電受惠於固態光源及高端工程機種投影機，9月出貨交出價量齊揚。背光模組的節能產品因電視及公眾顯示器的需求回溫，拉動量價成長。中光電第3季合併營收為129.03億元，季增2.6%，年減1.1%；毛利率20.84%，分別季增0.58及年增2.87個百分點，創單季歷史新高，單季稅後純益6.97億元，季減13.9%，年增22.5%，每股股益1.78元。中光電累計今年前三季合併營收為386.12億元，年增11.2%。毛利率18.78%，年增1.07個百分點。稅後純益19.87億元，年增32.1%，每股純益5.08元，創同期歷史新高。

表三、VR/AR/MR頭戴式顯示裝置台灣廠商-智晶(5245)

資料來源：華南投顧整理

VR/AR/MR頭戴式顯示裝置台灣供應鏈，其中的智晶(股票代碼：5245)。智晶近期營運升溫，去年每股純益4.47元，攀上近四年新高。今年上半年稅後純益1.12億元，年增37.2%，每股純益2.6元，為近四年來同期最佳。前三季合併營收11.09億元，年增3.7%，為近五年同期新高。智晶鎖定系統與準系統產品相關布局，率先推出智能運動眼鏡、智慧交通系統等相關新產品，將年陸續量產出貨。其中，自行車智能眼鏡將於消費通路上市銷售，採用0.19吋微型OLED面板，以直視型微型OLED光學準系統清楚呈現運動數據。另搭載OLED微型顯示器的智能蛙鏡，也是今年重要新產品。