產業週報

一、陸廠及韓廠為全球摺疊手機先驅

目前全球已推出摺疊手機的品牌廠有柔宇、三星、華為、Motorola(聯想)、小米、OPPO、榮耀，Apple則還未推出相關產品，預期Apple第一款摺疊手機將於2023年問世，ASP 1,099美元。初期摺疊手機ASP約7萬元左右，不過在各家廠商良率持續提升之下，目前已經降至4~5萬元左右，目前手機折疊方式主要分成兩類，一種左右折，一種上下折，左右折機種面板尺寸較大，上下折機種則相對較小。

雖然摺疊手機能縮小整體面積，但因採折疊設計，故厚度較一般非摺疊手機來得厚且重，預期折疊手機不會完全取代非折疊手機的市場，而是會成為另外一塊小眾市場。

 圖一、歷代摺疊手機外型與價格變遷

資料來源：中關村在線、華泰證券

二、三星摺疊手機全球市占率第一

根據DSCC報告顯示，3Q21全球摺疊手機出貨量260萬台，YoY 480%，QoQ 215%，其中以三星手機市占率93%最高，其次是華為的6%，DSCC預估4Q21全球摺疊手機出貨量將達近400萬台，以單一幾種來看，Galaxy Z Flip 3市占率達6成，其次是 Galaxy Z Fold 3市占率占23%。

預期2021年全球摺疊手機出貨量將達750萬台(占全球智慧型手機0.5%)，YoY 241%，2022年全球出貨量將達1,750萬台，YoY 132%。

◆ 三星手機轉軸供應商：KH Vatec(060720.KS)、S-Connect。

◆ 華為手機轉軸供應商：精研科技(300709.SZ)、宜安科技(300328.SZ)、東睦股份(600114.SH)、富世達    (6805)、兆利(3548)。奇鋐(3017)目前持有富世達19.3%股權，富世達占奇鋐營收10.6%；占獲利約2.3%。

圖二、4Q21全球摺疊手機出貨量預估(左)、4Q21全球摺疊手機單一機種市占率(右)

資料來源：DSCC，華南投顧整理

                                                                                                              資料來源：YouTube拆機影片、華為官網，華南投顧整理

三、華為P50 Pocket轉軸採單邊、水滴型設計

相對於三星摺疊手機，Huawei P50 Pocket採水滴型轉軸設計，因此可以做到閉合後無縫隙。Huawei P50 Pocket只採單邊扭力結構設計，相較於採對稱扭力結構設計的機種，在旋轉開合急停階段，會有點鬆垮、不夠穩固的感覺，不過成本相對也較便宜。

華為摺疊手機之轉軸方面，上下折毛利率>左右折，第一代富世達(6805)為獨家供應商，第二代供應商為兆利和富世達。兆利去年11月開始供貨華為摺疊手機，去年11月占兆利2成多營收；去年12月占3成多；1月占3成多。華為目前占兆利營收3成多；NB 2成多。兆利目前華為摺疊手機訂單能見度一個月，公司先前與華為簽的排他條款，將在5~6月到期，公司H2有望再拿到他牌摺疊手機訂單，挹注公司未來營收成長動能。

兆利3月營收6.7億元，YoY 32.2%，MoM 1.3%，累計YoY 46.1%，Q1營收22.3億元，3月及Q1營收皆創歷年同期新高。公司目前折疊手機良率已達8成，4Q21毛利明顯回升至18.3%。摺疊手機轉軸ASP高出NB轉軸15倍以上，在今年全球摺疊手機出貨量持續看增下，預期將挹注兆利今年營運表現優於去年。